哈尔滨信息网
历史
当前位置:首页 > 历史

银河证券:情绪释放的时间尺度

发布时间:2019-10-09 15:04:01 编辑:笔名

银河证券:情绪释放的时间尺度 2011-06-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

市场的单轮调整一般为10-15周。超过15周的情形很少。

大熊市是由多轮下跌构成的,每轮之后有反弹;当前不是大熊市。

当前下跌接近尾声,底部形态正在形成。或有反复,都是买入机会。

无论长期观点如何,反弹第一步都是超跌反弹、小股票和次新股的反弹速度快。

1.事件6月份中旬A股市场连续下挫,上证指数跌破1月份2661点的低点,创出去年10月份以来新低。如果从4月月中算起,A股市场的调整共持续了10周。之后的6月下旬,两市快速反弹,上证指数重新回到2700点以上,市场出现一丝曙光。但趋势似乎还未明朗,我们强调“区间买入计划”,还需要更多佐证。

2.猜想市场不仅仅是基本面的反应,更是人类情绪的反应。从历史经验来看,悲观信息的累积到一定程度,才会导致市场的大调整。

有人认为,我们必须从公开媒体上寻找到8条以上看空的理由,市场才会大调整。但调整一旦来临,往往持续一段较长的时间。这个时间区间一般为3个月左右的时间,从中国股市过去的经验来看,一般为10-15周。很少有少于10周的持续调整,也很少有长达15周以上的持续调整。不仅中国如此,海外市场亦如此。

有研究认为,可能是多头的等待时间一般为3个月左右。即便是大熊市也不例外,从2008年的经验来看,1月中旬市场开始调整,4月下旬市场大幅反弹。尽管我们可以给出来自政策和经济基本面等众多解释,但事实就是,是在3个月左右的下跌之后,做多的情绪才集中释放,无论激发因素是什么。

我们认为,还有另外一个原因:人们对悲观情形的理解与想象,经历3个月时间已经能够达到很充分的状态。在大熊市中,更坏的状况也是人们难以一时想到的,所以也需要先反弹之后再去想明白更长远的事情。此时,第一轮下跌的底部,很可能成为第二轮下跌之后的反弹中能够达到了长期价值中枢。

曲靖牛皮癣医院哪家好
扬州治疗输卵管堵塞费用
黄冈白癜风
曲靖牛皮癣医院哪家最好
扬州治疗输卵管堵塞医院